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6月中旬，夏季复合肥市场进入收尾阶段，除了局部水稻用肥尚存一定补货空间，多地玉米肥市场已近乎结束，整体购销活动逐渐放缓。相较去年同期，今年夏季复合肥行情彻底发生反转，在价格大幅下行的背景下，下游需求也相对滞后。夏季市场利好难寻，一定程度上将限制秋季预收活动的启动，鉴于原料行情尚未完全稳定，目前多数复合肥企业处于谨慎观望状态。近期尿素价格仍在不断波动，继经历了一波强势上涨之后，近日部分地区尿素价格又开启了“速降”模式。伴随夏季市场的扫尾，需求端或难以支撑尿素行情继续保持坚挺，如果接下来尿素价格不能趋稳或继续走低，复合肥市场也将再失利好，另外，依照其他原料行情和供需关系来判断，秋季复合肥市场的启动或会有所延后。首先，高氮、高磷肥成本低迷。秋季各地冬小麦种植面较大，基层用肥以高氮、高磷型复合肥为主，因此，氮、磷肥行情对于秋季复合肥的价格确定至关重要。短期内尿素行情很难“翻身”，氯化铵市场同样困难重重，虽近日价格偏向平稳，但需求转淡，供应却暂时较为充足；一铵行情偏弱为主，局部报价仍有下行，需求较差，部分工厂库存压力较大。原料价格暂时看不到明显的涨价预期，因此，复合肥成本也很难反弹至高位。其次，下游备货恐将犹豫不决。夏季市场复合肥企业收款多附带保底政策，然而，复合肥价格大落之后的保底政策显得有些“弱不禁风”，即便秋季市场继续有保底政策的加持，经销商打款也会更加小心，主要是由于肥市行情确实不被看好，悲观气氛较浓厚，担心“高开低走”的行情重新上演，不过，一旦前期需求处于停滞状态，那么补货市场的压力将会骤增，如同夏季最后阶段，局部地区货源供应甚至出现了紧张的情况，因此，如何备货、何时备货，还需根据自身实际状况去决定。最后，秋季政策制定成为难题。现阶段，复合肥工厂的整体开工率均有些回落，主要原因是季节需求即将结束，加之原料行情不佳，在秋季市场启动之前，不得不降低负荷消化库存。秋季预收政策的出台或不顺利，保底政策的吸引力降低，但不出台保底政策下游备货信心又将不足。相比夏季市场，原料价格的降幅已经很大，即便继续下行，波动的幅度或也相对有限，因此，秋季复合肥行情尚存值得期待的一面。综上，尿素价格“速降”，市场心态有所变化，其他原料同样未稳，预计秋季肥市场的启动仍将延后一段时间。